www.hexun.com 【2006.02.28 09:39】 上海证券报/海际大和证券畅会珏
在宏观经济稳定增长的大背景下,上市银行具有稳定的盈利增长空间。凭借较强的市场竞争力、完善的内部控制机制、灵活的激励机制、中间业务的不断拓展和适合市场需要的多种多样的金融产品创新,上市银行的盈利能力将不断提高。就2006年而言即使经济增长有所回落,但上市银行凭借较高的内部管理水平和较高的不良贷款拨备水平,应该有能力抵御经济波动的风险,其资产质量不至于出现明显的波动。
稳步成长的宏观经济、垄断溢价与业绩稳步增长,使得上市银行具有中长期投资价值。
G招行(600036):已完成股改,经营稳健,资产质量较好,拨备较充足,领先的产品优势和突出的个人金融使其成为一个短期投资或长期投资两相宜的品种。预计2005年、2006年净利润增长率分别为30%、25%,不良贷款比例保持稳定, 拨备覆盖率维持在100%-110%之间。
G民生(600016):已完成股改,体制灵活,创新进取,资产质量较好,拨备较充足。预计2005年、2006年净利润增长率分别为32%、28%,不良贷款比例基本稳定, 拨备覆盖率维持在100%以上。
浦发银行(600000):已公布股改方案,经营稳健,资产质量较好,拨备充足。预计2005年、2006年净利润增长率分别为29%、26%,不良贷款余额比例保持稳定, 拨备覆盖率维持在100%-110%之间。
华夏银行(600015):已经停牌,近日将公布股改方案,资产质量一般,拨备仍需提高,综合素质好于深发展,但不及其他三家上市银行。德意志银行的入股或许会给基本面的改善带来机会。预计2005年、2006年净利润增长率分别为26%、22%,不良贷款余额比例基本保持稳定。
深发展(000001):资产质量较差,外资战略投资者的进入效果还没有显现,内部磨合尚需时日。预计2005年、2006年净利润增长率分别为60%、20%,不良贷款比例有所上升。
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