1、利率=纯利率+通货膨胀补偿+违约风险报酬+流动性风险报酬+期限风险报酬
短期无风险证券利率=纯利率+通货膨胀补偿
2、4种年金终值和现值的计算:
复利终值FVn=PV(1+i)^n=PV*FVIFi,n
复利现值PV=FVn*PVIF i,n
后付年金终值FVAn=A*FVIFA i,n
后付年金现值PVAn=A*PVIFA i,n
先付年金 XFVAn=(FVIFA i,n+1)-A=A(FVIFAi,n+1—1) XPVAn=A*PVIFAi,n*(1+i)=A*PVIFAi,n-1+A=A*
(PVIFAi,n-1+1)
延期年金现值Vo=A(PVIFA i,m+n -PVIFA i,m)
永续年金现值 Vo=A/i
折现率:求换算系数FVIF 等
3、期望报酬率¯R=∑PiRi (P-概率 R-报酬率)
方差σ^2=∑(Ri-¯R )^2 *Pi (标准差就是把它根号) (风险量度)离散系数CV=σ/¯R
4、证券组合的β系数:βp=∑Wi βi
证券组合的风险报酬率Rp=βp(Rm-Rf)
5、资本资产定价模型:必要报酬率Ri=Rf+βi(Rm-Rf)
6、债券的发行价格F/(1+Rm)^n + ∑I/(1+Rm)^t
(F债券面额;I 债券年利息;Rm 债券发行时的市场利率;n 债券期限;t 债券付息期数)
7、个别资本成本率:K=D/(P-f)=D/P(1-F)
(D用资费用额;P 筹资额;f 筹资费用额;F 筹资费用率) 长期借款资本成本率:K=R(1-T)
T所得税税率;R 借款利息率;
债券资本成本率:K=i*(1-T )/B(1-F )
B 债券筹资额;T 所得税率;F 债权筹资费用率
D
t t =1(1+K c )
P普通股筹资净额;Dt 普通股第t 年的股利;Kc 必要报酬率(普通股资本成本率);
固定股利政策:Kc=D/Pc;固定股利增长政策:Kc=D/Pc+G 资本资产定价模型Kc=Rf+βi(Rm-Rf) ,Rf 无风险报酬率,Rm 市场报酬率
优先股资本成本率:Kp=Dp/Pp ,Dp 优先股每年股利,Pp 优先股筹资净额 8、股权资本成本率: 股利折现模型P c =∑
9、综合资本成本率的测算:K w =∑k j w j
j =1n ∞
10、EBIT (营业利润)=销售收入-变成-固成=边际贡献-固成
11、营业杠杆系数DOL=
∆EBIT /EBIT
∆S /S =∆EBIT /EBIT S -C =S -C -F ∆Q /Q =Q (P -V ) Q (P -V ) -F (EBIT 营业利润;S 营业收入;Q 销售数量;P 单价;F 固成;C 变成;V 单位变成)
财务杠杆系数DFL=ΔEAT/EAT÷ΔEBIT/EBIT=ΔEPS/EPS÷ΔEBIT/EBIT=EBIT/(EBIT-1)
(EAT税后利润,EPS 普通股每股收益)
联合杠杆DCL=DOL*DFL
12、净现值NPV =∑t =1n NCF t ; -C (K :折现率)t 1+K 步骤:1计算NCF (年营业收入—年付现成本—所得税=税后净利+折旧);2计算未来现金流量的总现值(a 将NCF 折算成现值b 将终结现金流量折算成现值c 计算未来现金流量总现值);3计算净现值(NPV=未来现金流量的总现值—初始投资)净现值大于零表示赚钱
13、获利指数:PI=未来现金流量总现值/初始投资;多期完成:PI=未来现金流入的总现值/现金流出的总现值
14、投资回收期=初始投资额/每年NCF
15、最佳现金余额:N=2T b (T :特定时间内的现金需要i
量总额;b :现金与有价证券的转换成本;i :短期有价证券利息率)
16、存货采购:经济批量:Q =2AF A AC ;经济批数=;C Q 2F 总成本T =2AFC ;再订货点的确定:R=n*t
17、流动率=流动资产/流动负债
速动率=流动资产-存货/流动负债
资产负债率=负债总额/资产总额·100%
利息保障倍数=(税前利润+利息费用)/利息费用 应收帐款周转率=赊销收入净额/应收账款平均余额 总资产周转率=销售净额/资产平均总额
存货周转率=销售成本/存货平均余额
流动资产周转率=销售收入/流动资产平均余额
净利润=销售收入·销售净利率
资产息税前利润率=息税前利润/资产平均总额·100% 资产利润率=利润总额/资产平均总额
资产净利润率=净利润/资产平均总额
股东权益报酬率=净利润/股东权益平均总额·100%
销售毛利率=销售毛利/营业收入净额·100%
销售净利率=净利润/营业收入净额·100% 或 =总资产周转率·销售净利率
市盈率=每股市价/每股利润
净资产收益率=净利率/平均净资产(平均净资产=平均总资产/权益乘数)
权益乘数=(平均)资产总值/(平均)股东权益总值